13 февраля Банк России должен огласить новое решение относительно ключевой ставки. Если ранее инвесторы были уверены в ее дальнейшем снижении, то теперь появилось множество вопросов. Инфляция вновь поднимает голову, прогнозы экономистов меняются, а термин "пауза" все чаще применяется в аналитических комментариях.
Рост инфляции насторожил экспертов
Перед предстоящим заседанием в стране традиционно царит "неделя тишины", когда Банк России воздерживается от комментариев, а рынок пытается интерпретировать статистику. На этот раз поводом для беспокойства стал рост инфляции, согласно данным Росстата.
По словам инвестиционного стратега компании "Гарда капитал" Александра Бахтина, эксперты начали склоняться к монетарной паузе, однако вероятность снижения ставки на 25–50 базисных пунктов все еще рассматривается.
Причины, по которым ЦБ может оставить ставку на месте
Главный экономист БКС "Мир инвестиций" Илья Фёдоров указывает на осторожный подход Центробанка:
- временной промежуток между заседаниями мал;
- экономическая активность замедляется;
- инфляция может снизиться ниже 4% к весне;
- осенью ждёт новый виток роста цен на фоне повышения тарифов.
Таким образом, Центробанку выгодно сохранить некоторую жёсткость, чтобы не оказаться в затруднительном положении осенью.
Аргументы против снижения ставки
С другой стороны, экономика также подает сигналы для смягчения:
- темпы роста зарплат затормаживаются;
- инфляционные ожидания населения стабилизировались;
- рубль сохраняет свою прочность.
Александр Бахтин утверждает, что решение по ключевой ставке во многом будет зависеть от нового отчета по инфляции. Если данные окажутся положительными, снижение ставки может ускориться в летний период, однако рост тарифов ЖКХ осенью снова замедлит этот процесс. Прогноз на конец года — инфляция на уровне 12%.
Не все эксперты позитивно оценивают текущую ситуацию. Глава аналитического департамента "Цифра брокер" Наталия Пырьева ожидает, что ставка останется на уровне 16%. Основным риском является возможное ускорение инфляции из-за повышения НДС с 20% до 22%, которое может внести смятение на рынок.
Эксперты подчеркивают, что на будущее много будет зависеть от внешнеэкономического фона и позитивных изменений в экономике.
На основании всех этих факторов аналитики полагают, что Банк России может проявить осторожность и сохранить текущую ставку, чтобы не усугубить экономическую ситуацию.
